普通投资者怎样利用beta值选股

普通投资者怎样利用beta值选股

Beta 衡量与投资相关的不可分散风险。对于一只股票来说，它表明一只股票的收益变化对当前所有股票收益变化的敏感程度。

股票贝塔值表明了投资组合对系统性风险的敏感性：贝塔值为1意味着当指数发生变化时，股票价格将发生相同百分比的变化；贝塔值为1.8 意味着如果指数变化1%，股价就会变化。变化1.8%；当值为0.5时，意味着指数变化1%，股价将呈现0.5%的变化。

当市场上涨时，一般会选择贝塔值高的投资组合；当市场下跌时，一般会选择贝塔值较低的投资组合，以获得最佳回报。当然，值是历史数据的统计，具有一定的时效性，应用时必须考虑到这一点。 Beta系数是衡量股票投资系统性风险的指标。

贝塔系数是衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的整体波动性的指标，用于衡量系统性风险。投资者可以通过衡量系统性风险指标，在市场处于强势走势时做出有效的选股。贝塔值越高，股票相对于业绩评估基准的波动性越大，反之亦然。当=1时，表示该股票的收益和风险与大盘指数的收益和风险一致；当1时，表示该股票的收益和风险均大于大盘指数。

基于系数的上述特点，对比不同行业的值后发现，一些估值水平稳定的行业，如有色金属、交通运输、钢铁、公用事业等，其稳定的值一般都小于1。从这些行业的特点：我们还可以得出结论，一般低市盈率股票和周期性股票的值较小。相反，市盈率高的股票和成长潜力较高的主题股的贝塔值一般都大于1。

根据不同板块的贝塔系数，可以为投资者提供不同阶段的选股思路。以今年上证指数的表现为例，一季度市场出现单边下跌走势。仓位控制理想的投资者当然会优先选择趋势投资。获胜之道就是尽可能保持较低比例的仓位。

然而，对于大多数投资者来说，他们可能面临着在抵御市场下跌的同时持有哪些股票的问题。有了系数的概念，投资者就会明白为什么在下跌趋势中，机构投资者更愿意转仓到贝塔系数小的股票，比如公用事业、交通运输等，因为它们的贝塔值小于1，它们的跌幅可能小于大盘指数下跌期间的跌幅。

明白了这个道理之后，我们现在面临的可能就是反弹行情。此时，投资者应选择贝塔系数较大的股票，以获得超过市场指数的超额收益。

我们发现，本轮反弹中，以中信证券为代表的券商股贝塔值较高，涨幅远超大盘。如果未来反弹能够持续，投资者可以继续关注军工、航空、机械、新能源等高值股票，一旦市场回归调整，及时切换至低值股票可以降低风险。